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　　潮玩赛道又一家企业向资本市场发起冲击。近日，桑尼森迪（湖南）集团股份有限公司（以下简称“桑尼森迪”）正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。凭借与《哪吒之魔童闹海》《浪浪山小妖怪》等热门IP达成授权、生产商品，桑尼森迪在平价IP玩具市场占据了领先地位，甚至有着“国潮文创界的蜜雪冰城”之称。在2023年至2025年前三季度，公司营收持续增长，并实现了扭亏为盈。但高速增长背后，桑尼森迪的问题也逐渐显现，比如营销开支持续走高、过度依赖单一热门IP、尚无自有IP等……

　　桑尼森迪的品牌名称源自创始人杨杰（Sunny）及其女儿Sandy，这家创立于2015年的公司，与泡泡玛特、52TOYS等主打几十、上百元产品的潮玩公司不同，其IP玩具建议零售单价通常为9.9元或以下，凭借“质价比”在下沉市场开辟了一条差异化赛道，在业内还有着“国潮文创界蜜雪冰城”的称号。根据弗若斯特沙利文的资料，桑尼森迪是中国平价IP玩具行业的领先企业，按2024年的销量计，公司在定价20.0元及以下的平价立体IP玩具中排名第一。

　　值得一提的是，北京商报记者发现，与爆品相比，桑尼森迪其他产品的销售量存在落差。截至1月13日发稿，在粉丝达93万的桑尼森迪抖音官方旗舰店中，《哪吒之魔童闹海》与《浪浪山小妖怪》系列潮玩稳居店内销量前三，分别已售79.2万件、12.5万件，次之的有《奥特曼》系列、《疯狂动物城2》系列潮玩，销量分别为2.2万件、1.6万件，“三丽鸥”系列潮玩销量未超过千件，“王者荣耀星空之鲤”系列、“卡皮巴拉小黄豚动物”系列潮玩的销量则未超过百件。

　　知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪指出，非独家授权易陷入同质化竞争，且面临IP方提价、终止合作等风险，无自有IP则意味着丧失长期定价权，公司还需要不断寻找新的流行IP来填补产品空档。而授权费的激增必然大幅拉高成本端压力，挤压利润。“搭建自有IP需突破内容创意、用户心智占领、商业变现三大瓶颈，可借力现有爆款产品的用户数据，打造贴合下沉市场偏好的原创形象，通过持续内容运营沉淀粉丝，逐步摆脱外部IP依赖。”