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　　其次，低利率环境与资产荒倒逼资产结构调整，是险资增配权益资产的现实动因。近两年，传统固收资产收益率持续下行，高收益非标供给收缩，仅靠债券与存款已难以覆盖险资的负债成本，满足其收益目标。同时，保险资金久期长、具有刚性成本等特征，决定其必须寻找既能穿越周期，又能提供较好收益弹性的资产。在政策强力驱动、资金面持续宽松、基本面边际改善等因素的共同作用下，我国资本市场发展持续向好，股票资产成为险资对冲市场利率下行、优化投资组合的关键抓手。

　　进一步来看，险资负债端的转型与会计准则的变革，正深刻重塑险资投资行为。近两年，险企大力推进产品转型，以分红险为代表的浮动收益型产品成为主流，进一步降低负债端的刚性成本，为险资在资产端的布局提供更大空间。同时，新会计准则全面落地，险企资产的公允价值变动对其利润与偿付能力的影响更加直接，险资更倾向于布局高股息、低波动、现金流稳定的优质资产，既控制波动，又能兑现长期收益，形成“稳中有进”的配置风格，深化价值投资理念。