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　　行情点评：本周北证呈震荡整固态势，指数与个股分化显著，新股与调仓效应凸显。1）流动性改善：截至12月6日，北交所本周日均成交额134.44亿元（环比上周+4.24%），流动性小幅改善；2）指数与个股表现分化：北证50逆势上涨1.49%，表现好于北交所板块个股平均涨跌幅（-0.55%），这一分化主要源于市场资金向北证50权重股和成分股调整预期的反应。3）新股市场延续高热度：12月2日上市的精创电气首周涨223.97%，发行价12.10元/股，最新收盘价为39.20元/股，募集资金1.75亿元用于冷链智能控制器产线升级。

　　投资建议：北交所与创业板估值差收窄，投资性价比逐渐显现，建议关注航空航天、人形机器人、AI等产业方向主题性机会。北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为44.24/42.34/12.92/22.69/71.77倍（截至2025年12月5日收盘，口径为PETTM整体法，剔除负值）。展望后市，在市场整体震荡背景下，北交所与创业板估值差逐步收窄，部分业绩预期明确、估值已回归合理区间的高成长个股已进入布局期，短期可重点关注北证50权重股及本期新调入指数的成分股，以及近期存在产业政策主题性机会的航空航天、AI、人形机器人、智能驾驶等方向；中长期聚焦具备专精特新属性、业绩预期兑现强的成长性标的。